Thames Water, la mayor empresa de suministro de agua del Reino Unido, ha recibido una oferta por parte de Covalis Capital, que implica asociarse con la francesa Suez para gestionar una importante reestructuración y preparar a la empresa para cotizar en bolsa, informa The Financial Times.
La oferta llega en un momento en que Thames Water se enfrenta a crecientes presiones financieras, con una deuda de casi 19.000 millones de libras y el riesgo de quedarse sin liquidez a principios del próximo año.
Covalis propone dividir la empresa mediante la venta de activos clave, incluyendo potencialmente regiones enteras como el valle del Támesis, y luego cotizar en bolsa el resto del negocio principal. Como parte de la propuesta, el gobierno británico tendría una «acción de oro» que le otorgaría un puesto en el consejo de administración y supervisión estratégica. Covalis tiene previsto inyectar 1.000 millones de libras por adelantado y recaudar otros 4.000 millones a través de la venta de activos, la refinanciación y la eventual salida a bolsa, prevista para dentro de dos o tres años.
Suez, uno de los principales operadores de infraestructuras de agua en Francia, con una plantilla de 5.000 trabajadores en el Reino Unido, ha firmado un acuerdo exclusivo para actuar como socio operador en el proyecto. La empresa francesa no participará en el capital de Thames Water, pero prestará asesoramiento y apoyo operativo para afrontar los retos de la empresa. Suez confirmó que estaba en un acuerdo «exclusivo» con Covalis para proporcionar una «oferta no vinculante para asesorar y ayudar a Thames Water».
«En esta fase, el alcance del trabajo de Suez se limita a una misión de asesoramiento para garantizar el éxito del proyecto y abordar los retos específicos a los que se enfrenta Thames Water», añadió.
La oferta se produce en un contexto de creciente preocupación por parte de los actuales inversores de Thames Water, entre los que figuran importantes fondos de pensiones y fondos soberanos de China y Abu Dhabi. Han calificado a la empresa de «no invertible» y están dispuestos a retirarse, lo que podría acarrear pérdidas de hasta 5.000 millones de libras. Thames Water también ha advertido del deterioro de sus infraestructuras, alegando riesgos para la seguridad pública.
La empresa requiere importantes inversiones para mantener los servicios que presta a sus 16 millones de clientes en Londres y las regiones circundantes. Ha pedido al organismo regulador, Ofwat, que apruebe un aumento del 53% en las facturas de aquí a 2030 para financiar las operaciones y las mejoras críticas, que ascenderán a 3.250 millones de libras al final de la década. Covalis cree que su oferta puede funcionar incluso con concesiones menos generosas por parte de Ofwat, siempre y cuando se llegue a acuerdos sobre las penalizaciones y los plazos de inversión.La empresa de servicios públicos necesita importantes inversiones para mantener los servicios que presta a sus 16 millones de clientes en Londres y las regiones circundantes. Ha pedido al regulador, Ofwat, que apruebe un aumento del 53% en las facturas de aquí a 2030 para financiar las operaciones y las mejoras críticas, que ascenderán a 3.250 millones de libras al final de la década. Covalis cree que su oferta puede funcionar incluso con concesiones menos generosas de Ofwat, siempre que se llegue a acuerdos sobre las penalizaciones y los plazos de inversión.
Han surgido otros posibles licitadores, como CK Infrastructure Holdings, con sede en Hong Kong y propietaria de Northumbrian Water, y Castle Water, copropiedad del tesorero del partido conservador Graham Edwards. Castle Water adquirió previamente la división no doméstica de Thames Water en 2017 y también planea cotizar en bolsa si tiene éxito.
La oferta de Covalis depende de que Thames Water acceda a un préstamo de emergencia de 3.000 millones de libras de acreedores de alto rango "clase A", entre ellos Elliott Management y Silver Point. Este préstamo, que conlleva una elevada tasa de interés del 9,75 %, tiene como objetivo proporcionar liquidez inmediata, pero ha sido criticado por sus condiciones. Una propuesta de préstamo competidora ha sido presentada por los tenedores de bonos de menor rango "clase B", aunque aún no está claro cuál de las dos ofertas prevalecerá.
Las ofertas finales deben presentarse en enero, tras la decisión de Ofwat sobre si aprueba los aumentos de las facturas. Covalis, Castle Water y Thames Water han declinado hacer comentarios sobre las negociaciones en curso.
